图片来源网络

2月11日，发改委发布《国家发展改革委关于发布境外投资敏感行业目录（2018年版）的通知》（下称《目录》），房地产、酒店、影城、娱乐业等仍为需要限制企业境外投资的行业。

《目录》显示，除武器装备的研制生产维修、跨境水资源开发利用、新闻传媒三大行业外，于2017年8月发布的《国务院办公厅转发国家发展改革委 商务部 人民银行 外交部关于进一步引导和规范境外投资方向指导意见的通知》中，需要限制企业境外投资的行业也榜上有名，包括房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部及在境外设立无具体实业项目的股权投资基金或投资平台。

这表明，自去年7月份发改委明确表示有关部门对房地产等上述领域非理性对外投资倾向高度关注、8月份发布上述指导意见后，海外投资的管控及监管力度将在2018年持续不变。

过去的两年中，一些海外投资的激进企业也经历了由高潮迭起到迅速降温的戏剧性情节。

海外投资并购巨头之一的海航集团，海外扩张之路开始于2010年，投资版头遍布航空运输、房地产、金融服务、商业零售等各个领域。

在房地产相关领域，海航的收购版图延伸至到美国、英国、法国、澳大利亚等多个国家及地区。2016年末至2017年，海航集团豪掷272亿港元在5个月内连续拿下4幅香港启德住宅地块，成为彼时香港土地市场的最大赢家。2017年3月，据彭博报道，海航又以22.1亿美元（约合人民币151.7亿元）收购曼哈顿公园大道245号写字楼，这一价格也创下纽约摩天大厦的价格新高。

另一家海外并购“明星”万达的最后一笔停留在了2017年1月的北欧院线大收购。在房地产相关领域方面，万达于2016年2月以超过30亿欧元的大手笔投资巴黎大型文旅项目。更早之前，万达还收购了位于英国、澳大利亚、美国、西班牙的多处房产及土地。

复星也在这轮海外投资并购大潮中“收获”了不少房地产相关的项目。2015年至2017年间，复星完成了对法国旅游酒店集团、度假村运营商、澳大利亚北悉尼写字楼等全部或部分股权收购。

但2017年7月之后，这些令人眼花缭乱的海外投资并购都成为了最后的狂欢。监管日益趋严，上述企业也纷纷开启抛售海外资产模式。

进入2018年，万达开始悉数抛售旗下的海外资产。1月份，万达宣布以3560.9万英镑（约合人民币3.15亿元）出售其位于伦敦的首个海外项目One Nine Elms60%股权，以11.3亿澳元（约合人民币56亿元）出售澳大利亚悉尼和黄金海岸的两个项目。而早在上述指导意见发布的当月，万达已宣布放弃以以4.7亿英镑（约合人民币41.2亿元）收购伦敦一幅地块的计划。

自2017年11月以来，海航也进入了大规模甩卖状态，先后抛售了纽约曼哈顿写字楼、悉尼写字楼、伦敦金丝雀码头写字楼、西班牙NH酒店集团股份等海外物业。而毫掷272亿港元拿下的四幅香港启德地块，也陷入了无法按期还款多次延期的情况。饱受偿债之苦的海航，是否会卖掉这四幅土地依旧备受关注。

受到监管层的高度重视后，此前激进“出海”的企业纷纷出售海外资产。进入2018年，房地产、酒店等行业领域又被列入境外投资敏感行业，对于上述企业而言，今年将仍旧是一个考验。