7月23日，国常会一锤定音，释放了全面宽松信号。

同一天，央行开展5020亿元一年期的中期借贷便利大额（MLF）操作，释放大量资金。

事实上，加上6月份那波操作，这两个月，央行已经通过MLF累计净投放了9055亿资金，规模相当大。

这一系列动作被普遍解读为，政策开始转向，“放水”成为现在进行时。

资金流入市场，首当其冲的就是股市和汇市。

在股市方面，从上周五开始，A股开始反弹，连续三日大涨——其中，基建股领涨，原因是财政政策要更积极，“铁公基”再次成为救市选项。

在汇市方面，人民币汇率继续下行，离岸人民币一度跌破6.84的关口。

如果从4月份算起，人民币已从6.25跌到6.84，一年涨幅基本全部跌尽。

历史会重演？楼市将迎来暴涨？

看到股市和汇市的反应，众人脑海中瞬间划过一道弹幕：

大放水节奏下，楼市会怎样，还会重演暴涨行情吗？

从历史经验来看，只要货币一放水，资金总会变着法儿进入楼市。只要有宽松货币政策信号放出，总会触动房地产市场的敏感神经。

因此，大家的焦虑，完全可以理解。

但在不少业内人士看来，这一次“放水”，从本质上来看，和历次“放水”还是有所区别。认为货币宽松，房价很快暴涨，有失偏颇。

他们认为，以往房价暴涨和央行大幅降准降息确实有很大关联，尤其是降息。

这从历年的基准利率变动情况可以看出↓↓↓

历年基准利率调整汇总表

2008年，央行连续降准3次，降息4次，引发2009年触底反弹；

2012年，央行降准3次，降息2次，导致2013年高位冲刺；

2014年末到15年间连续降准3次，降息5次，直接让2016年疯狂暴涨，房价翻倍不再只是幻想。

反观07年、10年年底到11年7月，都处于加息通道中，房价却是下跌行情的。

这其中的逻辑就是：降息，价格上涨；加息，房价回调或者震荡。加息与降息可以看作是房价的指南针。

然而，这一轮到目前为止，央行只定向降准3次，却并未见降息。这说明什么呢？

他们认为，降准说明货币有“放水”，但没降息说明没有“漫灌”，这一次有宽松但是没有刺激。

放水是真，但楼市的咽喉还被卡着。

无论那个领导怎么解释不搞漫灌，放水确实是认真的，也是现在进行时。

但会不会是2015年那样的大水漫灌，不好说，得观察。

至少眼下，政府在防止资金流入楼市方面依然卡的很严。

最直接的证据就是，虽然降准和MLF宽松已有多时，但房贷利率仍在继续上行。

根据融360发布的6月全国房贷监测数据显示，6月全国首套房贷款平均利率为5.64%，相当于基准利率1.151倍，环比5月上升0.71%，为2017年1月以来连续18个月上涨，同比去年6月首套房贷利率4.89%，上升15.34%。

有业内人士就指出，房贷利率上涨的背后，就是为了防止货币从购房者端进入楼市，从而刺激房价暴涨。

此外，当前房企融资难，“钱荒”现象依然存在，负债率高到爆表。很大一部分原因就是金融去杠杆，房企很难得到银行的“输血”。

有说法就认为，观测新一轮货币宽松政策对于楼市的直接影响，一要看目前连首套房都要上浮15%、20%的贷款利率会不会下来；二要看目前融资困难到影响拿地的开发商，能不能缓解「钱荒」。

显然，以上两点还有待观察。

再者，现在正处于楼市调控的攻坚阶段，在这道防火墙之下，即便央行“放水”再多，也很难有多少灌溉到房地产行业。

据不完全统计，7月上中旬以来全国已有超过20个城市或地区发布了房地产调控措施，调控继续向中西部和三四线城市深入。

今年年内，全国各地出台的房地产调控措施累计已经超过210次。目前来看，楼市调控节奏并未放缓，下半年楼市依旧面临政策高压。

如果用一个形象比喻的话，前两次是毫无遮挡的“大水漫灌”，这一次真的只能算撕开了一个小口子，“涓涓细流”。

换言之，想要历史重演，还需要更多的条件。

当然，不可否认宽松货币政策的再次启用，去杠杆向稳杠杆的转变，「扩大内需」要求的提出，会增加厦门未来走势的复杂程度，会让这个「焦灼而反复的过程」更具不确定性。

我们该怎么办？

接下来，请务必盯着货币放水的程度、量级以及方向。