中国楼市进入又一个“地王”时代。上周，上海两块住宅用地拍出110.1亿元，楼面价超10万元，被称为中国土地成交史上单价 “地王”。资本市场遥相呼应，以万科的控制权争夺为标志，上市房企成为各路资本争夺对象，房地产板块一时涨势惊人。一些分析师预期，核心城市房价持续上涨是大概率事件，甚至认为只要趋势不停止，房价“可以涨到任何价位”。

如此格局，半年以前恐怕大部分观察者都不敢预期。当时很多人相信一大波调整潮将来，中小房企批量倒闭也是既成事实。政治局会议高调去库存，房地产市场首当其冲。然而风向忽转，一二线城市楼市凯歌高奏，加杠杆去库存的呼声喧闹一时，业内业外一派欢乐气氛。

很多持乐观态度的人士认为，供需关系解释不了当下楼市的表现，在货币超发的背景下，投资者追逐资产对抗通胀必然导致房价上涨，因为房地产是资产荒下最合理的配置，这种看法不是没有道理。问题是资产过度膨胀必然走向泡沫化。持此论者未必看不到这种可能。但是他们认为房地产事关全局，政府断不会出手戳破泡沫，楼市持续繁荣因此可期。这种论调似曾相识——去年股市也曾盛行如此逻辑。我们认为这低估了决策者防范系统性风险的决心，更何况没有谁可以真的对抗市场。

在抑制资产泡沫的政策基调下，通过加杠杆刺激楼市几无可能。如权威人士所说，“股市、汇市、楼市要回归到各自的功能定位，尊重各自的发展规律，不能简单作为保增长的手段。”如此情势下下，房地产投资告别两位数增长，若干家营收过3000亿元房企出现，更像是催化剂，产业和金融资本共同导演的狂欢，拉开了行业整合的序幕，它以如此张扬的方式开场，但势必是一场残酷战争。谁是最后的赢家很难说，然而可以肯定，洗牌过后，市场分化会更明显。寡头成为行业主导者，专属于房地产的大时代却已不会再来。更理性一些看待，是这个被寄予太多期望的行业稳健前行的基础。